金融类
股指：
（王东灜 ，从业资格号：F03087149；交易咨询资格号：Z0019537）
昨日 ，全球股指多数窄幅震荡，Wind全A下跌0.04% ，成交额2.43万亿元。中证1000指数下跌0.08% ，中证500指数下跌0.24%，沪深300指数上涨0.22%，上证50指数下跌0.05% 。中国一季度经济数据公布 ，GDP同比增长5.0% ，处于增速目标上沿，固定资产投资由负转正 ，进出口增速创近五年最高 。一季度经济数据表现良好 ，全球经济复苏的大背景下海外需求回暖，带动国内出口增长 ，同时国内新质生产力投资端发力 ，基建增速加快。海外方面，美伊谈判陷入停滞后市场不确定性重新升高 ，但主流观点倾向认为美伊后续谈判会相向而行 。短期来看 ，资产价格高波动仍是常态，不宜过分押注地缘冲突的影响完全消散 。能源价格中枢上涨到来的通胀压力被广泛关注 ，市场预期年内美联储可能不降息 ，日本 、欧洲等地可能进入加息周期，资本市场流动性仍需关注。在宏观不确定性的背景下，科技行业的确定性越发明显。包括三星 、Anthropic等AI行业上下游巨头近日均发布一季报 ，运营利润大幅增长 ，预计此后市场风格会重新回到科技题材上来 。国内PPI转正对市场影响偏中性，后续需要关注价格上涨的预期能否向下游转导 ，其中海外需求的强弱至关重要 。
国债：
（朱金涛 ，从业资格号：F3060829；交易咨询资格号：Z0015271）
国债期货收盘，30年期主力合约涨0.41% ，10年期主力合约涨0.05% ，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。中国央行4月21日开展50亿元7天期逆回购 ，中标利率1.4% ，上次中标利率1.4% 。据qeubee统计，公开市场有10亿元7天逆回购到期 ，实现净投放40亿元 。资金面来看 ，DR001上行0.1BP至1.22%，DR007下行1BP至1.33%。展望后市，预计国债市场仍将维持区间震荡的行情 ，多空因素博弈依旧是核心逻辑 。随着30年、10年期国债收益率已下行至相对合理区间 ，以及超长期特别国债发行计划落地背景下，债市预计再次进入震荡整理阶段 。
贵金属：
（展大鹏 ，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582）
隔夜伦敦现货贵金属震荡走弱 ，现货金银比升至61.3附近，现货铂钯价差降至500美元/盎司附近。昨晚沃什听证会上强调美联储独立性 ，称联储要恪守职能本分 ，需要新的通胀框架和沟通方式，并从未被要求作出降息承诺 ，此番言论被理解为偏鹰派 。地缘政治方面 ，此前特朗普放话不延长停火 、威胁恢复轰炸伊朗，引起市场负向反馈 ，但最后时刻反转 ，宣布延长停火，等待伊朗提交方案，但也未能挽回贵金属颓势 。伊媒称伊朗正式拒绝出席22日伊美谈判 ，白宫则称美代表团取消巴基斯坦行程 ，谈判后续安排仍存不确定性。美伊冲突导致霍尔木兹海峡通航问题受阻，高油价导致的通胀预期 ，以及由此引发美联储紧缩预期 ，成为当前金价走弱的主要因素 。谨慎的投资者建议在美伊谈判结果明朗前控制仓位，等待方向确认 ，从当前总体仍倾向于谈判解决冲突的态势看 ，亦可逢低配置 。对银铂钯品种而言，短期依然围绕着黄金上下波动 ，短线灵活操作 ，战略性配置宜等待黄金企稳后操作。
