服饰服装年报|海澜之家存货规模超百亿存货占比超30%  三夫户外、欣贺股份存货周转天数超400天

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　　截至2026年4月30日，A股服饰服装上市公司已完成2025年度财报的披露
，对此我们挑选了15家具有代表性的A股上市公司进行业绩比对分析 。除了市场普遍较为关注的业绩增速之外，服饰服装行业公司的存货变动、存货周转效率等营运指标亦不容小觑
。

　　首先 ，从存货规模角度看
，2025年海澜之家的存货规模最高为108.19亿元，其次为森马服饰 、太平鸟 ，存货规模分别为31.78亿元
、14.35亿元。然而
，从存货规模的同比变动来看，2025年多数所选取的上市公司存货规模增长 ，存货规模增长较快的有探路者、安正时尚 、比音勒芬
，分别同比增长27.7%、26.23%
、21.22% 。

　　其次，从存货占总资产的比例角度看 ，2025年
，三夫户外 、安正时尚
、海澜之家存货占全部资产的比重均超出30%，其中三夫户外存货占全部资产的44.11%、安正时尚存货占全部资产的36.8% 、海澜之家存货占全部资产的31.77%。

　　在所选取的服饰服装上市公司中 ，三夫户外 、美邦服饰
、比音勒芬、海澜之家 、九牧王5家上市公司2025年存货周转天数超出300天，分别为470天、423天
、352天、344天 、335天
。其中
，欣贺股份
、三夫户外的存货周转效率较低，存货周转天数更是超过了一年 ，这或说明公司产品制成到出售大概需要一年多的时间
，或存在一定的库存积压状况。