瑞银首席策略师：美国消费放缓将威胁股市上涨

　　瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示，随着实际可支配收入增长接近零 、财政支持消退 ，美国消费者支出将放缓，尽管在人工智能推动下第一季度上市公司业绩强劲
，但这仍将给股市带来威胁。

　　长期债券收益率在过去几个交易日大幅上升，30年期美国国债收益率升至上一次是在2007年出现过的水平 。Baweja周三接受电视采访时警告称 ，收益率上涨反映的是美国名义增长强劲
，而不是通胀担忧，实际收益率是很大一部分推动因素 ，尤其是在曲线长端。

　　他说
，市场一味关注人工智能超大规模企业的资本支出，忽视了消费者和金融板块的放缓风险 ，这些板块强劲的第一季度盈利增长掩盖了潜在疲软
。

　　“如果市场今天担心通胀
，那么明天就应该担心增长，”他说。

　　在这一背景下 ，这位策略师预计
，大盘股表现将优于小盘股，成长股将跑赢价值股 ，尤其是在中东冲突持续的情况下，不过他认为
，即便美国和欧洲都面临阻力，美国表现仍将优于欧洲 。

　　Baweja指出 ，大宗商品市场的价格走势表明
，交易员认为伊朗冲突已经过去
。他称，鉴于谈判陷入停滞 ，且看不到明确的外交解决方案
，六个月期石油期货价格可能过低。

　　Baweja认为，日本和英国收益率曲线已变得相当陡峭 ，正在显现价值 。尽管通胀传导速度很快
，但他认为英国央行将从2027年开始降息，而不是今年加息
。