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来源：证券市场周刊市场号
文 | 尚扬
5月8日短暂“休整”一日后 ，今日市场再次“狂欢”，沪综指、深成指、创业板指 、科创板指集体高开 ，CPU 、HBM、存储等科技概念携手领涨。
从几年前差点“按斤甩卖 ” ，到如今成为全球科技圈的“香饽饽 ”，知名投行高盛表示 ，这轮半导体产业链的紧缺 ，可能会一直持续到2027年甚至更久 。即使现在涨了不少，很可能还只是开胃菜 ，真正的大行情还在后面 。
景气提升催化股价上涨
谈起当前最火的赛道 ，存储芯片稳占一席（见图1）。曾经的它，价格连续三年回调，现如今则风水轮流转 ，整个行业迎来超级反转 ，涨价潮席卷全链条，缺货已经成为常态 。
存储芯片是一种用于存储数据的半导体设备 ，广泛应用于计算机 、手机 、服务器等电子设备中 。存储芯片主要分为易失性存储（DRAM、SRAM）和非易失性存储（如NAND Flash 、NOR Flash）两大类。易失性存储需要持续供电以保持数据 ，非易失性存储在断电后仍能保留数据 。
据Bernstein统计，2026年第一季度DRAM合约价格环比飙升85%-100% 。TrendForce数据显示 ，截至2026年3月 ，DDR4主流型号现货价格较2025年初涨幅高达1788%，DDR5涨幅达740%。NAND价格同样猛烈 ，中国闪存市场NAND指数较2025年初上涨396% 。
A股市场中 ，存储芯片指数成分股自2025年以来全线上涨，德明利累计上涨超900%（见图2） ，香农芯创 、东芯股份、江波龙累计涨幅超500% ，股价翻倍股超过半数（41只概念股中25只股价实现翻倍上涨）（见表1） 。
存储芯片供应短缺创新高
本轮存储芯片概念股持续大涨的背后，并非炒作，而是真正的“僧多粥少”。
需求端 ，AI是最大推手 。以前存储芯片主要靠手机 、电脑等消费电子撑着 ，增长缓慢 。现在AI大模型迭代加速，算力需求暴增 ，存储芯片直接从“配角 ”变成了“核心刚需 ”。权威机构测算 ，单台AI服务器的DRAM用量是传统服务器的8-10倍，NAND用量是3倍以上 ，相当于一台AI服务器要“吃”掉好几台普通服务器的存储量。更关键的是 ，AI大模型越迭代，对存储的需求越夸张 ，北美四大云厂商2026年在AI基础设施上的投资就高达6000亿美元 ，同比增长超50%，这些钱很大一部分都花在了存储上 。
供给端 ，存储芯片扩产周期长达18-24个月 ，前几年行业连续亏损，厂商们都不敢扩产，现在需求突然爆发 ，产能根本跟不上 。与此同时 ，三星 、SK海力士、美光这三大全球巨头，还把80%-90%的先进产能都转向了AI高端存储（比如HBM） ，直接挤压了普通存储的产能 ，导致全球存储芯片库存降到了仅4周左右的历史最低水平，远低于8-12周的安全线。高盛直言 ，当前正处于15年来最严重的存储芯片供应短缺前夜 ，2026年DRAM 、NAND 、HBM的供需缺口都创下了2011年以来的新高 。
去年以来，彭祖多次在视频或公号文章中分享了存储概念的投资机会 ，且去年年底即明确表示 ，本轮存储超级周期会延续至2027年（见图3） 。
产业链业绩快速增长
股价涨得欢，业绩也不含糊。随着涨价潮持续 ，存储芯片全产业链的业绩都迎来了快速增长 。
整体来看 ，A股41只存储芯片概念股2025年实现归母净利润347.27亿元，相比2024年同期增长29.14% 。今年一季度，剔除尚未公布财报的中芯国际、华虹公司 ，其余公司整体实现归母净利润210.08亿元 ，相较2025年一季度同比增幅高达411.23%。
个股中，如香农芯创 ，2025年实现归母净利润5.45亿元 ，较2024年同期增长106.23%；2026年一季度实现归母净利润13.27元，较2025年同期增长7835.06%（见表2） 。
再比如佰维存储 ，2025年度8.53亿元的归母净利润同比增幅达429.07% 。2026年一季度公司归母净利润实现28.99亿元 ，不仅同比强势扭亏，更是一个季度的盈利即远超去年全年的业绩。
展望未来 ，机构普遍看好存储芯片的业绩前景 。中信证券明确表示 ，供不应求的格局将持续至2027年，涨价行情贯穿2026年全年；花旗预测 ，2026年全年DRAM均价涨88% ，NAND涨74%；SK海力士更是直言，2026年所有客户的需求都无法完全满足 。
从企业层面看，全球存储厂商都在加大资本开支 ，2026年全球头部厂商计划投资总额突破1360亿美元 ，同比增长25%，中芯国际、兆易创新等国内企业也在加码投资 ，扩产备战。机构预测 ，存储企业的赚钱效应还将持续释放。
（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐 。）