摩根士丹利：科技股财报影响力盖过伊朗战争，主导股市走势

专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　摩根士丹利策略师表示，以科技板块为首的美国企业财报表现强劲 ，已盖过市场对中东冲突拖累股市的担忧情绪 。

　　迈克尔・威尔逊领衔的团队在研报中指出
，过去一个月，标普 500 指数在多个时间维度的盈利预期均被上调
。其中 ，二季度盈利预期上调 2%
，2026 全年及未来 12 个月盈利预期分别上调 3%、4%。

　　策略师称，一季度财报季整体业绩亮眼 ，标普 500 成分股公司每股收益中位数超预期幅度达 6%，创下四年最佳水平 。

　　威尔逊表示
，大型云科技巨头与半导体企业是本轮盈利韧性的核心推手，受益于云业务需求提速 、在手订单储备充足
。同时盈利上修并非仅限科技板块 ，金融
、工业、周期消费板块盈利预期也同步上调
，预示企业盈利增长具备更强持续性。

　　威尔逊认为，伊朗战争对市场的影响将是局部而非系统性的：成本压力仅个案式影响个别企业 ，不会拖累整个行业；而油价走高利好能源企业盈利
，对整体财报形成正向支撑 。

　　尽管企业盈利韧性十足 、美股创下历史新高，但市场集中度风险仍令投资者担忧：今年以来 ，仅 7 只个股就贡献了标普 500 约 80% 的涨幅。

　　此外
，高盛本・斯奈德团队表示，AI 基础设施投资热潮丝毫未见降温迹象
。自财报季开启以来 ，分析师进一步上调了大型科技巨头的资本开支预期。

　　斯奈德及其团队在研报中写道：资本开支预期大幅上调
，同步推升 AI 基建企业盈利预估，带动大盘盈利前景改善 ，也让标普 500 每股收益预期的上行风险进一步加大 。