白糖：
（张笑金，从业资格号：F0306200；交易咨询资格号：Z0000082）
消息方面 ，巴西4月前四周出口糖92.13万吨 ，日均出口量为5.76万吨，较上年4月全月日均出口量7.75万吨减少26%。现货报价方面 ，广西制糖集团报价区间5320~5410元/吨；云南制糖集团报价5150~5230元/吨 ，集团报价均持稳；加工糖厂主流报价区间为5610~5880元/吨，个别下调10元/吨 。原糖期价小幅修复回到14美分/磅以上，未来关注巴西压榨数据 。国内年度糖业会议召开 ，市场情绪温和 ，国内基本定产，进入到去库周期 ，未来短期看进口 、中期天气影响不容忽视。五一假期在即注意长假风险 。
棉花：
（孙成震 ，从业资格号：F03099994；交易咨询资格号：Z0021057）
周二，ICE美棉上涨0.15% ，报收79.7美分/磅 ，郑棉主力合约环比上涨0.55%，报收16420元/吨 ，主力合约持仓环比减少9348手至84.88万手 ，棉花3128B现货价格指数17415元/吨，较前一日持平 。国际市场方面 ，美国干旱扰动仍在持续 ，截至4月21日当周，受D1-D4级别干旱影响面积占比为98%，位于绝对高位 ，但后续德州及美国东南部地区降雨或有增加 ，干旱问题或有一定缓解。后续中东地区局势也需要持续关注，将对化肥成本及供应产生一定扰动。国内市场方面 ，昨日郑棉持仓环比下降 。减产预期以及供需格局预计偏紧仍是近期主要驱动 ，目前新疆地区棉花种植已经基本结束，三方机构调研数据显示2026年新疆地区棉花种植面积或同比下降5%左右 ，2026/27年度供需格局预期收紧 。本年度来看 ，若后续棉花需求能够维持现状，本年度棉花需求或超900万吨 ，若无新增补充 ，年度末期国内棉花商业库存将处于相对低位。综合来看，当前预期偏强 ，需求尚可 ，棉价仍有一定支撑，但上方高度同样需要谨慎乐观，长假临近 ，注意持仓风险 。
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